Pontos Principais

• Embora a área plantada de milho esteja caindo nos EUA, os estoques ainda estão extremamente elevados.
• Quaisquer ganhos de trigo devido aos ataques da Rússia à Ucrânia começaram a reverter.
• O próximo grande indicador dos fundamentos será a época de plantio no hemisfério norte.

Houve ganhos moderados em Chicago após o relatório de plantio prospectivo do USDA e perdas semanais na Euronext. Estamos agora a entrar na época de plantação no hemisfério norte e o clima é o fator-chave que potencialmente trará alguma volatilidade.

Até ao final de Junho, saberemos se a área cultivada com milho nos EUA foi reduzida tanto quanto o USDA sugere ou não. Existem agora insumos mais baratos do que no ano passado e a rotação de culturas pode limitar o número de hectares.

De qualquer forma, a oferta de curto prazo é ampla, limitando qualquer vantagem causada pela área projetada mais baixa. Não há alteração em nossa previsão de milho de Chicago para a safra 2023/24 (setembro/agosto) para uma média na faixa de US$ 4,15/bushel a US$ 4,4/bushel com viés de alta. O preço médio desde 1º de setembro está em US$ 4,58/bushel.

Grãos em Baixa com Estoques Elevados

O milho e o trigo em Chicago fecharam a semana positivamente e a Euronext fechou negativamente.

O relatório prospectivo de plantio do USDA foi divulgado na última quinta-feira, o que causou uma alta nos grãos de Chicago. Como esperado, o USDA publicou projeções de redução de hectares de milho e trigo em favor da soja.

O milho ocupe 90 milhões de acres, em comparação com 94,6 milhões de acres da safra anterior. Os hectares de soja foram estimados em 86,5 milhões de acres contra 84 milhões de acres da última safra.

E o trigo foi estimado em 47,5 milhões de acres, ligeiramente abaixo dos 49,5 milhões de acres da última safra.

Fonte : USDA

O relatório de plantação prospectiva não foi nenhuma surpresa, dada a queda nos preços do milho e os custos persistentemente elevados dos factores de produção, que deixaram os agricultores com margens fracas. Isso está levando à redução de hectares em um esforço para equilibrar o mercado.

O relatório trimestral de estoques de 1º de março mostrou estoques mais elevados para todos os grãos. Os estoques de milho foram estimados em 8,35 bilhões de bushels – 13% acima do ano anterior, mas abaixo das expectativas de 8,4 bilhões de bushels.

Curiosamente, os estoques agrícolas aumentaram consideráveis 24% ano após ano, o que proporcionou o principal apoio aos preços. Os estoques de trigo nas fazendas atingiram 271,9 milhões de bushels, um aumento de 19,5% ano após ano. Enquanto isso, os estoques de soja foram de 1,85 bilhão de bushels – um crescimento de 9% ano após ano e acima dos 1,83 bilhão de bushels esperados.

Fonte : USDA

No Brasil, a primeira safra de milho está com 42,8% de colheita contra 41,9% no ano passado. O plantio do milho Safrinha (segunda e maior safra) está praticamente concluído, antes do cronograma do ano passado.

Mercado de Trigo Corrige após Ganhos

O Escritório Agrícola do Reino Unido deixou inalterada a sua previsão de produção de trigo de 13,98 milhões de toneladas. Isso marca uma queda de 1,56 milhão de toneladas ano após ano. A Comissão Europeia previu a produção de trigo em 120,8 milhões de toneladas, abaixo dos 125,6 milhões de toneladas do ano passado.

A semana passada começou negativa em Chicago numa correção dos ganhos expressivos da semana anterior, que foram alimentados pelos ataques russos à infraestrutura portuária da Ucrânia. Esses ataques continuaram durante a semana passada, mas aparentemente não causaram qualquer interrupção nas exportações. O trigo continua a fluir para fora da Ucrânia e qualquer prémio de risco no mercado deverá desaparecer no futuro.

Condições Climáticas Mistas

O tempo seco é esperado em todo o Cinturão do Milho dos EUA, mas as condições de seca melhoraram ligeiramente, com 23% da área de milho impactada, abaixo dos 34% da semana passada. Cerca de 17% da área de trigo foi afetada, em comparação com 12% na semana passada.

Espera-se que o Brasil receba chuvas no centro-oeste, enquanto o resto do centro-sul deverá permanecer seco. Chuvas também são esperadas no norte da Argentina. Espera-se que a Europa continue a receber chuvas.

A Comissão Europeia, no seu relatório MARS, afirmou que o excesso de chuvas pode atrasar a plantação de culturas de Primavera em regiões-chave do Noroeste da Europa. Não estava preocupado com o rendimento do trigo, que já tinha sido reduzido no seu relatório de Fevereiro. A CE previu a produção de milho em 69 milhões de toneladas, acima dos 62,3 milhões de toneladas do ano passado.