Pontos Principais
A entressafra do CS Brasil começou. Agora, estamos de olho nas expectativas para a safra 2026/27, que começa em abril. As boas chuvas indicam que se espera uma maior moagem de cana.
1ª Quinzena de Janeiro: CS Brasil na Entressafra
A UNICA divulgou hoje os dados mais recentes referentes à primeira quinzena de janeiro da safra 2025/26.
Com apenas 9 unidades de processamento de cana-de-açúcar ainda em operação, o Centro-Sul do Brasil encontra-se agora na entressafra. As usinas devem retomar as atividades somente no final de março, marcando o início da safra 2026/27.
Nas últimas duas semanas, a produção de açúcar apresentou um desempenho fraco, apesar da moagem ter superado as estimativas. O desvio foi explicado por uma maior destinação da matéria-prima para a produção de etanol, como indicado pelo mix de açúcar, que foi de apenas 10% no período. No acumulado da safra, os números permanecem alinhados às projeções da CZ.
Na semana passada, revisamos nossas estimativas para a safra de 2026/27 no Centro-Sul. Considerando os baixos níveis de preços até o momento, esperamos uma safra mais dinâmica em termos de decisões de produção por parte das usinas. Como resultado, reduzimos nossa previsão para o mix de açúcar para 48,3%.
As condições climáticas permanecem favoráveis. As chuvas constantes desde novembro, com janeiro terminando acima da média histórica, indicam potencial para maior disponibilidade de cana-de-açúcar. Elevamos nossa estimativa de moagem para 623 milhões de toneladas. Mesmo assim, o menor mix de açúcar resulta em uma produção total de açúcar projetada em 40 milhões de toneladas para o CS Brasil, 700 mil toneladas abaixo da estimativa inicial.
Estamos monitorando de perto a paridade em todos os estados do CS Brasil. Usinas em estados fronteiriços como Mato Grosso do Sul e Goiás foram as primeiras a responder à queda nos preços do açúcar, rapidamente redirecionando a produção para o etanol. Com o início da nova safra em abril, a flexibilidade de produção provavelmente aumentará ainda mais, exigindo um acompanhamento contínuo das decisões sobre o mix de açúcar.
