Pontos Principais
A licitação de ureia da Índia, que se encerra em 7 de julho, irá direcionar os preços. Os preços do fosfato processado continuam subindo devido à oferta limitada. Os preços do potássio padrão no Sudeste Asiático subiram devido à uma licitação da Indonésia, enquanto a acessibilidade piora no Brasil. Os preços da amônia a leste e oeste do Suez se estabilizaram, com os preços do gás europeu diminuindo para acompanhar os custos de produção.
Preços da Ureia Pressionam Compradores
O mercado de ureia parece estar entre a cruz e a espada. Tanto o Irã quanto o Egito estão de volta à ativa e produzindo. O Irã ofereceu vários carregamentos com preço base de USD 420/tonelada FOB, mas não teve sucesso entre os comerciantes, com lances abaixo de USD 400/tonelada. Parece que o volume oferecido está vindo inteiramente do estoque. Uma pequena quantidade de ureia granulada egípcia foi vendida a um preço máximo de USD 460/tonelada FOB para embarque em julho para a Europa.
A licitação de 2 milhões de toneladas da Índia encerra em 7 de julho, para embarque até 22 de agosto. A descoberta de preços será particularmente interessante, já que os preços atuais da ureia parecem altos em comparação com os valores dos grãos, levantando preocupações sobre a acessibilidade. A questão é se os preços da licitação da Índia sinalizarão globalmente que os preços atuais estão muito altos. O mesmo pode ser argumentado no Brasil, com a acessibilidade de todos os fertilizantes se tornando urgente.
A China pode influenciar o mercado se o governo liberar mais 2 milhões de toneladas para embarque até 1º de setembro, elevando o total para 4 milhões de toneladas. Isso pode levar a uma pequena correção nos preços da ureia. Estima-se que cerca de 1,7 milhão de toneladas da primeira parcela de 2 milhões de toneladas já foram executadas para exportação.
No Vietnã, um Imposto sobre Valor Agregado (IVA) de 5% será aplicado aos fertilizantes a partir de 1º de julho de 2025, de acordo com a Lei do IVA de 2024. Isso significa que fertilizantes importados, anteriormente isentos, agora estarão sujeitos a esse imposto. A nova lei também amplia a definição de entidades tributáveis para incluir organizações estrangeiras e pessoas físicas que prestam serviços no Vietnã sem estabelecimento permanente. Como resultado, a CaMau, produtora de ureia granulada da Petrovietnam, aumentou o preço para VND 13.200/saco de 1 kg em 2 de julho – equivalente a cerca de USD 495–500/tonelada FOB.
No Oriente Médio, os produtores têm se mostrado relutantes em iniciar negociações antes da licitação da RCF na próxima semana para embarques para a Índia até 22 de agosto. Muitos sugeriram preços-alvo de USD 450/tonelada FOB, mas reconhecem que o interesse atual por lances é menor, principalmente nos mercados ocidentais, que também receberam ofertas da China nas últimas semanas. No auge do conflito Israel-Irã, as negociações spot para julho e agosto estavam na faixa de USD 478–525/tonelada FOB.
Em outro lugar, um comprador está negociando no mercado de frete para uma embarcação que transportará 45.000 toneladas de ureia granulada de Mesaieed, no Catar, para portos no Brasil e no México para carregamento de meados a final de julho.
Os resultados da licitação da Pupuk Indonesia de duas semanas atrás, a USD 452,11/tonelada FOB, mostraram melhora no final desta semana, com uma grande parcela supostamente vendida a USD 462/tonelada FOB.
A Ethiopian Agricultural Business Corporation – EABC (Corporação de Negócios Agrícolas Etíopes) retornou ao mercado para 212.000 toneladas de ureia granulada, com a licitação encerrando em 7 de julho. Acredita-se que essa ação seja parcialmente motivada pela expectativa de que algumas concessões da licitação de 16 de junho não sejam cumpridas. Assim como na licitação anterior, a EABC concedeu quatro carregamentos da China para embarque entre julho e agosto.
Nas Filipinas, a temporada está a todo vapor, mas os agricultores estão reduzindo as compras de fertilizantes devido aos preços muito baixos do arroz, de PHP 9.000–11.000/tonelada (USD 159–194/tonelada). Um saco de 50 kg de ureia granulada/comprimida é vendido no atacado a USD 26,5–28,5/tonelada, dos importadores para a distribuição de primeiro nível. Os importadores agora estão relutantes em se envolver, dados os preços altíssimos oferecidos.
As importações de ureia das Filipinas entre janeiro e maio totalizaram 319.000 toneladas, acima das 264.000 toneladas registradas no mesmo período em 2024. Desse total, 106.000 toneladas vieram da Indonésia, 64.000 toneladas do Catar e 46.000 toneladas de Brunei. Maio foi o mês mais movimentado até agora, com 87.000 toneladas importadas: 42.000 toneladas do Catar, 19.000 toneladas da Indonésia e 12.000 toneladas do Vietnã.
A perspectiva para os preços da ureia dependerá da direção dos preços a partir do encerramento da licitação da Índia em 7 de julho.
Exportações de DAP da China Diminuem com o Aumento dos Preços
As ofertas de MAP (fosfato monoamônico) para a Argentina ultrapassaram USD 800/tonelada CFR, embora ainda não tenham sido confirmadas novas vendas nesses níveis. As últimas vendas de MAP para a Argentina foram relatadas em USD 785/tonelada CFR na semana passada.
Há um mês, a OCP relatou a venda de 30.000 toneladas de MAP a um comerciante, para embarque em julho, com destino à América Latina (excluindo o Brasil), a USD 760/tonelada FOB Marrocos. Na ocasião, a OCP indicou que a venda refletia USD 790–795/tonelada CFR equivalente, sendo a Argentina o possível destino.
A liquidez do DAP (fosfato diamônico) na Argentina é limitada, mas os participantes geralmente fixam os preços entre USD 5–10/tonelada abaixo do MAP. Na semana passada, os preços do DAP na Argentina foram avaliados em USD 780/tonelada CFR.
Os preços do DAP na Índia subiram para USD 810/tonelada CFR, acima dos USD 636/tonelada CFR em meados de março. Não há previsão de alívio por causa da disponibilidade limitada devido às menores exportações da China.
A OCP do Marrocos exportou 4,9 milhões de toneladas de fertilizantes fosfatados nos primeiros cinco meses de 2025, um aumento de 2,1% em relação ao ano anterior, segundo dados do Office Des Changes. No entanto, esse aumento está aquém das expansões de capacidade em andamento. As exportações de maio totalizaram 1,06 milhão de toneladas, praticamente estáveis em relação ao ano anterior.
Este período normalmente reflete volumes totais menores da OCP devido a restrições climáticas e à manutenção do primeiro trimestre em Jorf Lasfar. A maior parte das exportações da OCP é esperada para o segundo semestre de 2025. A previsão é de que as exportações totais de fertilizantes fosfatados atinjam uma média de 1,2 milhão de toneladas/mês no segundo semestre, com exportações de DAP/MAP em média de 775.000 toneladas/mês.
Com a capacidade da OCP aumentando para cerca de 16,0 milhões de toneladas em 2025, as exportações estão previstas em 13,1 milhões de toneladas e a produção em 13,8 milhões de toneladas (86% da capacidade). As exportações de fosfato no primeiro semestre de 2025 provavelmente atingiram 6 milhões de toneladas, acima dos 5,7 milhões no primeiro semestre de 2024.
Notavelmente, as exportações de DAP/MAP/TSP podem aumentar de 1,5–1,6 milhão de toneladas em 2025, em parte devido à ausência de 800.000 toneladas em vendas de NPS para a Etiópia. Isso reflete um aumento de até 4 milhões de toneladas na disponibilidade ao longo de três anos. Com o regime de exportação inconsistente da China, a OCP pode se beneficiar, dificultando a recuperação da antiga glória dos produtores chineses de fosfato.
Os preços de exportação do DAP chinês estão novamente em alta esta semana, embora as vendas permaneçam limitadas. A atividade de carregamento em julho inclui aproximadamente 30.000 toneladas para o Paquistão e 5–10.000 toneladas para o Japão a USD 760/tonelada FOB. Algumas fontes relatam preços de DAP para o Sudeste Asiático e América Latina a USD 750/tonelada FOB.
Rumores recentes sugerem que a China vendeu de 6–8 mil toneladas para as Filipinas e cerca de 10 mil toneladas para a Indonésia para carregamento em julho a USD 750/tonelada FOB. Alguns acordos comerciais para carregamento em julho foram relatados em USD 755–760/tonelada FOB, embora ainda não tenham sido confirmados.
As ofertas atuais de DAP chinês estão sendo relatadas, em geral, em USD 770–780/tonelada para julho–agosto, embora não haja nenhuma indicação de acordos confirmados com esse valor. Fornecedores chineses de DAP esperam que Bangladesh anuncie uma grande licitação de DAP/TSP, visando vendas no segundo semestre.
O preço mínimo de exportação da China para DAP foi recentemente fixado em USD 680/tonelada FOB, cerca de USD 80 abaixo das ofertas atuais relatadas.
As últimas ofertas de DAP na América Latina estão em torno de USD 740–750/tonelada FOB China. Os preços do DAP indiano agora retornam à China em cerca de USD 775/tonelada FOB, mas não há margem para vendas ao mercado.
Os preços do DAP chinês estão avaliados em alta de USD 9/tonelada, a USD 750–760/tonelada FOB, aguardando novas atividades. Os preços mais recentes do MAP 11-44 foram fixados em USD 580/tonelada FOB, com ofertas em USD 585–590/tonelada. As vendas têm sido limitadas, com comerciantes tendo dificuldades para vender no Brasil acima de USD 600/tonelada CFR e agora buscando carregamentos a no máximo USD 570/tonelada FOB China. Os preços mínimos de exportação foram recentemente fixados em USD 570–580/tonelada FOB China.
As exportações de DAP/MAP da China para 2025 podem cair até 47% em relação ao ano anterior, para 3,5–3,6 milhões de toneladas, abaixo dos 6,6 milhões em 2024.
A perspectiva para os preços continua otimista, com novos aumentos de preços esperados devido às atuais restrições de oferta.
Preços do Potássio no Sudeste Asiático Sobem Devido à Oferta Limitada
Os preços de referência do potássio de grau padrão no Sudeste Asiático subiram novamente devido à oferta spot limitada e às licitações mais fortes da Pupuk Indonesia. Os preços domésticos chineses também continuaram subindo.
Os preços do MOP de grau padrão retomaram a tendência ascendente após uma breve pausa na semana passada. A licitação de 35.000 toneladas da Pupuk Indonesia fechou a USD 375/tonelada CFR, sinalizando um aumento imediato nos preços. Espera-se que o comprador retorne ao mercado spot para garantir um novo fornecimento a curto prazo, disseram fontes.
O produto padrão na região agora está avaliado em USD 350–375/tonelada CFR, acima dos USD 345–360/tonelada CFR da semana passada. O MOP granulado permanece em USD 370–385/tonelada CFR.
Os mercados asiáticos receberam uma direção mais clara no início de junho, após a Índia fechar seu contrato trimestral em USD 349/tonelada CFR, USD 64–66/tonelada acima do trimestre anterior. Os compradores chineses posteriormente fecharam seu contrato de fornecimento para 2025 por USD 346/tonelada CFR. Esses preços contratuais estabeleceram um preço mínimo e enviaram um sinal de alta para o Sudeste Asiático.
Problemas de crédito continuam afetando o mercado brasileiro, com alguns vendedores adotando uma abordagem cautelosa. As ofertas spot estão em torno de USD 365–370/tonelada CFR, enquanto os lances se aproximam de USD 360–365/tonelada CFR. O potássio granulado foi avaliado em uma faixa mais ampla de USD 360–370/tonelada CFR esta semana – ligeiramente acima da faixa superior – em comparação com USD 360–366/tonelada CFR da semana passada.
Espera-se que os preços do potássio caiam ligeiramente devido a preocupações com a acessibilidade, mas ainda devem atingir o pico em setembro. No entanto, a demanda mais forte do que o esperado no segundo semestre de 2025 representa um risco ascendente.
Retorno da Amônia Iraniana Alivia Pressão no Oriente
O sentimento permanece fortemente otimista no Ocidente, impulsionado por interrupções no fornecimento no Norte da África, que reduziram significativamente a disponibilidade para exportação. Em contraste, o Oriente oferece uma perspectiva mais otimista para os compradores, com o retorno dos volumes iranianos.
A perda de vários carregamentos da Argélia e do Egito devido a paralisações não planejadas continua a elevar os preços na Europa. Embora potenciais cortes em Trinidad ainda não tenham ocorrido, pelo menos uma instalação no Golfo dos EUA ficou inoperante. Os comerciantes estão com dificuldades para garantir carregamentos FOB para julho, daí o grande número de navios-tanque aguardando instruções nos principais centros de exportação.
Supondo que o fornecimento da Argélia e do Egito seja retomado em breve, a pressão ascendente sobre os preços deve diminuir, ajudando a deflacionar os preços CFR. No Oriente, além da manutenção programada na Arábia Saudita e na Indonésia, as condições de mercado estão estáveis, e a volatilidade recente decorrente do conflito com o Irã diminuiu consideravelmente.
Os preços parecem ter encontrado um piso em ambos os lados do Suez, embora possam permanecer praticamente estáveis até julho, à medida que o mercado começa a encontrar equilíbrio. No entanto, quaisquer cortes confirmados no fornecimento de gás natural – e subsequentes cortes na produção em Trinidad – podem proporcionar um suporte ascendente no futuro.
