Pontos Principais
Os preços da ureia permanecem voláteis devido aos transtornos causados pelo conflito no Oriente Médio. Os preços do fosfato continuam subindo devido às restrições de exportação da China, com os volumes de janeiro a maio atingindo os menores níveis desde 2002. A ICL fechou contratos de potássio com a China e a Índia, enquanto o Brasil enfrenta preocupações com a acessibilidade; os preços da amônia subiram devido a problemas de fornecimento global.
Mercado de Ureia Limitado em Meio a Interrupções no Fornecimento
O mercado internacional de ureia é impulsionado pela oferta, assim como o mercado de fosfato processado. Os suprimentos de gás do Egito deverão entrar no mercado em 27 de junho, com as usinas de ureia operando com capacidades reduzidas de 50 a 60%. As usinas estão paralisadas há 14 dias desde o início do conflito em 13 de junho. A produção de ureia do Irã também continua interrompida, mas a previsão é de que seja retomada em 28 de junho.
A capacidade anual de produção líquida no Irã é de 8,7 milhões de toneladas, com produção mensal de 725.000 toneladas e pico de exportação em torno de 500.000 toneladas. A Lordegan iraniana deve anunciar uma licitação para exportação, com lances previstos para o meio-dia de 29 de junho, e o carregamento de ureia provavelmente virá do estoque.
Do lado comercial, a SIUCI de Omã teria vendido dois carregamentos para embarque em agosto – um a USD 495/tonelada FOB e o outro a USD 525/tonelada FOB. O negociante parece estar motivado pelo conflito no Oriente Médio e pelo possível fechamento do Estreito de Ormuz.
No Sudeste Asiático, as licitações permitiram que a Pupuk Indonesia garantisse um grande carregamento a USD 452,11/tonelada FOB, enquanto a BFI de Brunei obteve USD 470/tonelada para dois lotes de 6.000 toneladas programados para embarque imediato.
NOLA/EUA está na entressafra, e os preços caíram, com o último CFR equivalente a USD 419–424/tonelada. O Brasil ainda não entrou em sua alta temporada de compras, mas se aproxima a cada semana, com o último acordo informado envolvendo material chinês a USD 425–430/tonelada CFR.
As importações de ureia da Argentina entre janeiro e maio foram de 188.000 toneladas, abaixo das 280.000 toneladas registradas no mesmo período do ano passado. Cerca de 67.000 toneladas vieram do Catar, 31.000 toneladas do Egito e 28.000 toneladas do Turquemenistão. Maio foi o mês mais movimentado, com 106.000 toneladas, incluindo as 67.000 toneladas do Catar, mais 25.000 toneladas da Argélia e 8.000 toneladas da Bolívia.
As importações da Espanha entre janeiro e abril foram de 418.000 toneladas – a maior quantidade para esse período em uma década – acima das 333.000 toneladas de janeiro a abril de 2024. O Egito foi o principal fornecedor com 220.000 toneladas, seguido pela Rússia com 48.000 toneladas e pelos Países Baixos com 45.000 toneladas.
A principal questão para o mercado de ureia é a licitação da Índia recentemente anunciada para 2 milhões de toneladas, com encerramento em 7 de julho, com embarques até 22 de agosto. A Índia não tem tido muito sucesso ultimamente em alcançar os volumes pretendidos e foi duramente atingida pelo recente conflito no Oriente Médio, garantindo apenas 229.000 toneladas a USD 399/tonelada CFR – bem abaixo da meta de 1,5 milhão de toneladas.
A perspectiva para o mercado de ureia é de estável a forte, suportada pela próxima licitação da Índia e pelo Brasil, que em breve entrará em sua principal temporada de compras. No entanto, há indícios de que a China pode aumentar a disponibilidade para exportação em mais 2 milhões de toneladas, elevando o total para 4 milhões de toneladas. Isso pode levar a uma correção modesta, mas não aos níveis anteriores à guerra.
Mercado de Fosfato Continua com Oferta Limitada
O mercado de fosfato processado permanece restrito, com oferta limitada devido às restrições à exportação de DAP/MAP (fosfato diamônico)/(fosfato monoamônico) da China. Entre janeiro e maio deste ano, a China exportou 184.000 toneladas – o menor volume desde 2002. Em comparação, as exportações no mesmo período em 2023 foram de 2,36 milhões de toneladas. Os valores atuais de DAP/MAP na China estão agora registrados em torno de USD 740–750/tonelada FOB. A necessidade contínua da Índia de importar DAP elevou os preços para perto, ou até acima, de USD 800/tonelada CFR, como oferecido pela OCP.
Os preços do DAP na China subiram de USD 636/tonelada CFR em maio, para USD 790/tonelada CFR para os acordos mais recentes.
Os preços do MAP no Brasil aumentaram mais USD 5/tonelada, atingindo USD 755/tonelada CFR. A acessibilidade é uma preocupação crescente, e a resistência do comprador pode indicar que os preços do MAP atingiram seu limite.
A demanda adicional por DAP da Etiópia absorveu a oferta em um mercado já limitado. A EABC arrematou dois lotes na semana passada em uma licitação restrita de DAP de 16 de junho, com fornecimento proveniente da China. O importador lançou uma série de licitações de DAP nos últimos meses, abandonando o NPS e absorvendo a oferta disponível de DAP. A EABC, historicamente, importou mais de 1 milhão de toneladas/ano de NPS do Marrocos. Acredita-se que o importador tenha reservado mais de 1 milhão de toneladas de DAP para chegada este ano, além de um carregamento de cerca de 55.000 toneladas da China no quarto trimestre de 2024.
Espera-se que os preços subam ainda mais nas próximas semanas, com o aumento da demanda e a oferta excepcionalmente restrita. As preocupações com a acessibilidade persistem, mas os compradores têm poucas alternativas. Uma reversão na tendência parece improvável até pelo menos o terceiro trimestre, e isso dependerá da melhora da oferta e dos compradores se sentirem mais confiantes.
Potássio se Mantém Estável em Meio a Acordos Contratuai
Os principais contratos de potássio já foram finalizados, sendo o mais recente da ICL de Israel fechado para vender 750.000 toneladas para a China a USD 346/tonelada CIFFO, com opção para um adicional de 340.000 toneladas. A ICL também fechou acordo com a IPL da Índia para fornecer 400.000 toneladas, com opção para mais 100.000 toneladas a USD 349/tonelada CIFFO. Notavelmente, a China está pagando um prêmio pequeno em relação à Índia – uma ocorrência incomum.
No início da semana passada, a Arab Potash Company (APC) e a IPL firmaram um contrato de fornecimento de potássio para 2025, como parte de seu acordo plurianual para 2022-2026, embora os volumes específicos para o ano não tenham sido divulgados. Fontes do mercado esperam que a APC assine um contrato de fornecimento com a China em breve. Em outras regiões do Sudeste Asiático, os preços permaneceram inalterados, com a demanda discreta e a atividade de compra limitada. Os preços do MOP padrão atingiram USD 345–360/tonelada CFR, enquanto os preços do MOP granulado se estabilizaram em USD 370–385/tonelada CFR.
do MOP padrão atingiram USD 345–360/tonelada CFR, enquanto os preços do MOP granulado se estabilizaram em USD 370–385/tonelada CFR.
Após os recentes acordos contratuais, espera-se que os preços apresentem tendência de alta nas próximas semanas. No entanto, preocupações estão surgindo quanto às perspectivas de preços no Brasil, com alguns acreditando que podem estar se aproximando do máximo.
Mercado de Amônia em Alta
O mercado de amônia entrou em território de alta significativa na última semana, em meio a preocupações com o fornecimento nas Américas, Norte da África e Oriente Médio. Combinado com um aumento notável na demanda por parte de compradores preocupados em ambos os lados do Suez, houve um aumento nos preços. No entanto, esse aumento pode durar pouco se o fornecimento se normalizar em breve.
Embora as restrições de fornecimento no Irã e na Arábia Saudita tenham sido amplamente noticiadas, novas restrições de capacidade na Argélia, Trinidad e no Golfo dos EUA criaram desafios adicionais para os principais participantes do mercado nos últimos dias. Como resultado, o acordo contratual de julho da Yara-Mosaic aumentou em USD 25/tonelada, estabelecendo um novo preço em USD 417/tonelada CFR.
Com os produtores iranianos retomando as operações após breves paralisações, os compradores indianos torcem para que os carregamentos voltem a fluir em breve. A demanda spot no Nordeste Asiático permanece em baixa, mas a perda de volume da Arábia Saudita e da Indonésia levou os fornecedores a revisarem suas metas de preço para cima.
Os preços no Ocidente podem subir ainda mais se as restrições de gás no Caribe se concretizarem, enquanto os valores no Oriente podem ser sustentados por uma recuperação prolongada na Arábia Saudita.
